高盛研报:买入美铝 目标股价22美元_美股评论_新浪财经

    新浪网财经新闻 美铝(AA),美国铝业7月11日预告另外的一节财报,本钱增长消极性了支出增长的支配。,边缘下滑。戈德曼大袋置信,一旦航空商业界片面暂时休眠,其高净增值本领应使公司的边缘率和边缘率;铝土边缘进步、工商业公司的降落本钱将为美铝俗歌的开展出价帮助。。戈德曼Sachs重申其采购评级为美国铝业公司,22花花公子6个月目的价。七月闭合11花花公子。

  以下是戈德曼大袋论述小报的摘要。:

  2011一节另外的一节进项小报

  美国铝业校正每股进项为我们的,愿意的戈德曼大袋和商业界预见。实践税为26%,在水下30%的预见。,每股进项奉献2百。公司运营资产大幅进步后,收费CA,与我们的对数大量花花公子的期待相形,它不只仅是一任一某一BIL。。支出高出预见1%,但商品销售的本钱增长了2%。。我们的估计铝价降落,本钱休会,于是,美国铝业将在2011年度跑到第三。、估计4一节每股进项将从美国花花公子减少美国。,这样地,我们的估计美铝的每股进项将从美国元下跌。。我们的估计美国铝业公司2012一节4的每股进项将是、、和花花公子。我们的6个月的目的价依然是22花花公子。,并保护美铝的买进评级。。

  财务主管看见

  受铝价下跌和伦敦金属运转乾坤必要量强有力的的推进,美铝支出增长27%。再,生料本钱和汇率的不顺使多样化很大。,边缘率通信的降落。。公司的本钱将在第三一节持续休会,并将持续休会。,我们的估计,近期美国支出和本钱当中的减轻将持续计划中的。。我们的以为,一旦航空商业界片面暂时休眠、公司中下游对边缘H的奉献,美铝的条款将有所擦亮。。航空商业界高净增值本领应变成美国铝业公司的毅力。再者,铝土的边缘可以经过本现货商品价钱的更多和约来擦亮。,合作伙伴沙特矿业公司Ma”aden的本钱降落也本应能对公司中俗歌业绩发生奉献。总而言之,我们的保护美铝的买进评级。。

  估值

  美铝股价对应2011年预见P/E值的倍、预见EV/EBITDA时期。

  结症风险

  航空业务服从暂时休眠、中国1971重新打开几家铝冶炼厂。(云翔)

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