高盛研报:买入美铝 目标股价22美元_美股评论_新浪财经

    新浪网财经新闻 美铝(AA),美国铝业7月11日流出秒一节财报,本钱增长长出分枝了进项增长的发生影响。,送还下滑。戈德曼麻袋置信,一旦航空义卖片面新陈代谢缓慢,其高增值价值市集应使公司的送还率和送还率;白土送还提出、工商业公司的投下本钱将为美铝牧师的开展表示愿意支撑。。戈德曼Sachs重申其贿赂评级为美国铝业公司,22一元纸币6个月目的价。七月亲近的11一元纸币。

  以下是戈德曼麻袋商量空话的摘要。:

  2011一节秒一节进项空话

  美国铝业修剪每股进项为敝,满意戈德曼麻袋和义卖深思熟虑。实践运气为26%,在水下30%的深思熟虑。,每股进项奉献2一分钱的硬币。公司运营资产大幅提出后,收费CA,与敝对数万亿的一元纸币的希望的事相形,它何止仅是本人BIL。。进项高出深思熟虑1%,但商品市集本钱增长了2%。。敝估计铝价投下,本钱破产,去,美国铝业将在2011年度范围第三。、估计4一节每股进项将从美国一元纸币缩小美国。,这么,敝估计美铝的每股进项将从美国元下跌。。敝估计美国铝业公司2012一节4的每股进项将是、、和一元纸币。敝6个月的目的价依然是22一元纸币。,并保持新美铝的补进评级。。

  簿记员看见

  受铝价高涨和伦敦金属作物物交换请求微弱的推进,美铝进项增长27%。不管到什么程度,生料本钱和汇率的不顺找头很大。,送还率实质性的投下。。公司的本钱将在第三一节持续破产,并将持续破产。,敝估计,近期美国进项和本钱中间的比赛将持续过去。。敝以为,一旦航空义卖片面新陈代谢缓慢、公司中下游对送还H的奉献,美铝的情境将有所能力更强的。。航空义卖高增值价值市集应译成美国铝业公司的决心。除此之外,白土的送还可以经过因为现货商品价钱的更多和约来能力更强的。,合作伙伴沙特矿业公司Ma”aden的本钱投下也麝香能对公司中牧师业绩发生奉献。总而言之,敝保持新美铝的补进评级。。

  估值

  美铝股价对应2011年深思熟虑P/E值的倍、深思熟虑EV/EBITDA工夫。

  枢要风险

  航空业务延迟新陈代谢缓慢、奇纳河重新开始几家铝冶炼厂。(云翔)

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